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票据理财遇转折点:银监会念紧箍咒 严对产品

2016-01-13 19:53 来源:

  尽管票据理财多以银行信用支持,但并不表示没有风险。而随着银监会《关于票据业务风险提示的通知》的下发,将进一步规范银行票据业务。

  随着票据理财在市场上越来越火爆,陆金所、苏宁理财以及平安、民生等银行都开始涉足票据理财业务。除了低门槛、高收益率之外 ,低风险甚至零风险的“烙印”也是票据理财受到热捧的重要原因。

  不过,在市场人士看来,尽管票据理财多以银行信用支持,但并不表示没有风险。而随着银监会《关于票据业务风险提示的通知》的下发,银行票据业务被认为有望更加规范。

  票据理财并非零风险

  在多数理财产品收益率不尽如人意时,一批打着安全性高、流动性强、门槛低、收益高等旗号的互联网票据理财产品迅速走入投资者视野。

  这些互联网票据理财产品,实则属于借款类理财产品,规模多在10万-100万,期限从20天-180天不等,最低的认购起点仅为1元。同样可观的是收益率水平,2015年上旬,上线的票据理财产品年化收益率维持在6%-7.5%之间,其中不乏多款商融保盈系列票据理财产品年化收益率均为9%,此外亦不乏年化收益在8%以上的产品。

  除了低门槛、高收益率之外,票据理财之所以受到投资者“热捧”,最为关键的原因还是在于低风险甚至零风险的“烙印”。2015年理财市场频频爆雷,也使得在线投资者的诸多投资理财理念产生剧变,尽可能的“保证风险控制”成为第一要务。而号称“唯一风险是银行倒闭”的票据理财产品无疑正中下怀。

  不过,尽管相比于其他资产标的和担保方式,票据理财有银行承兑汇票作为抵押,确实风险较低,但这并不表示绝对安全。票据理财产品虽然不再是新产品,但其模式机制尚未成熟,加之信息不透明,尚没有明确的规章制度和风控体系,其中隐藏着诸多风险。其中,虚假票据、克隆票等均为这种投资方式带来了不可控因素。

  而票据理财更为主要的风险还来自于延迟兑付的违约风险。如2015年被曝出的中汇在线兑付事件,就为票据理财敲响了警钟。有关人士指出,单从收益率来看,中汇在线给出的18%的收益就已经“脱轨”,一般票据理财收益率如果在8%以上,基本都不可能通过常规操作达到。

  银监会发文再规范

  从记者了解的情况来看,整个票据市场目前的到期违约率平均为0.2%-0.45%,但如果承兑行集中在城商行、农商行、农信社等机构,到期兑付风险会高于平均水平。

  1月12日,记者调查京东金融、苏宁理财、金银猫等多个互联网票据理财平台发现,目前在售的票据理财产品中,承兑银行除极少数是工商银行、中信银行(601998,股吧)、民生银行(600016,股吧)等国有大行外,多数则是晋商银行、潍坊银行、洛阳银行等地方城商行,以及萧山农商银行、阜阳颍淮农村商业银行等农商行,甚至还有南城县农村信用合作联社营业部等。

  不过,银行票据业务“规范”的转折点或已来临。近年来,在银行票据业务快速增长的背景下,票据业务风险隐患逐渐积累。近日,银监会再度下发了《关于票据业务风险提示的通知》,其指出,“对2015年上半年票据业务进行的现场检查中发现,有关银行业金融机构在办理票据业务中均不同程度存在不审慎行为”。并对7种典型的违规问题进行了提示。其中,包括“利用第三方机构,将票据资产转为资管计划,以投资替代贴现,随意调节会计报表并减少资本计提”,以及“部分银行业金融机构与中介合作,离行离柜大量办理无真实贸易背景票据贴现,非法牟利”。

  与此同时,银监会还要求银行业金融机构将“低风险”业务全口径纳入统一授信范围,防止资金空转,并加大监管力度。“目前银行在经济走弱、利润下滑,信贷投向和资本面临约束,利率市场化和金融自由化推进的背景下,监管套利的动机增强。”兴业证券(601377,股吧)研报指出,此类不规范业务及会计处理不仅干扰金融统计,同时也会带来潜在的系统性风险。“预计未来一段时间,被提及的主要套利行为将面临更加严格的监管实践,银行通过开票、承兑等方式进行的针对信贷、存款、资本等项目将受抑制,票据业务体量或将受到影响。”

  值得关注的是,票据理财产品的收益率已经有所走低。截止1月12日,京东金融平台上,目前可购买的“小银票”票据理财产品预期年化收益率已降低至4.2%;而苏宁理财平台中,6款投资期限77天-121天的“银承库”票据理财产品,预期年化收益率则为4.4%-4.5%。

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